¡BOMBAZO! Netflix adquiere Warner Bros. por 82.700 millones de dólares en el megaacuerdo que cambiará Hollywood para siempre

La gigante del streaming ha cerrado oficialmente la adquisición más grande de la historia del entretenimiento, prometiendo mantener los estrenos teatrales pero generando alarma entre los exhibidores cinematográficos y el gremio de directores.

Netflix, dirigida por los co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters, ha acordado comprar Warner Bros. en un megaacuerdo valorado en 82.700 millones de dólares. Bajo un esfuerzo interno apodado «Project Noble», el liderazgo de la plataforma de streaming aseguró 59.000 millones de dólares en financiamiento de un consorcio de bancos para armar el acuerdo.

Netflix asegura que la compra ofrecerá más opciones a los usuarios y le permitirá «optimizar sus planes», además de expandir sus operaciones de estudio y crear mejor valor para el talento y los accionistas, con ahorros anuales estimados entre 2.000 y 3.000 millones de dólares. La propuesta del acuerdo incluye una tarifa de ruptura de 5.800 millones de dólares, lo que significa que si la adquisición se cancela de cualquier manera, Netflix aún debe pagar esos miles de millones a Warner Bros. Discovery.

Las promesas de Netflix: ¿continuarán los estrenos teatrales?

Las compañías revelaron la adquisición el viernes por la mañana, alterando el curso de la industria del entretenimiento. Netflix declaró que espera mantener las operaciones actuales de Warner Bros. «incluyendo estrenos teatrales para películas», aunque los detalles específicos más allá de los números principales del acuerdo siguen siendo escasos. Esta promesa podría convertirse en el foco de la oposición a la adquisición a medida que se asiente el polvo del anuncio.

Netflix también hizo su propuesta a cineastas y creativos, asegurando que «al unir la experiencia de miembros y el alcance global de Netflix con las franquicias reconocidas y la extensa biblioteca de Warner Bros., la Compañía creará mayor valor para el talento», ofreciendo más oportunidades para trabajar con propiedad intelectual querida, contar nuevas historias y conectar con una audiencia más amplia que nunca.

Los accionistas de WBD recibirán 23,25 dólares en efectivo y 4,50 dólares en acciones comunes de Netflix por cada acción común de WBD. El negocio de redes lineales, incluyendo CNN, TNT, HGTV y Discovery+, aún está programado para ser separado, aunque ese movimiento ahora se espera para el tercer trimestre de 2026.

«Una oportunidad única»: las palabras de los CEOs

«Sé que algunos de ustedes están sorprendidos de que estemos haciendo esta adquisición, y ciertamente entiendo por qué. A lo largo de los años, hemos sido conocidos por ser constructores, no compradores», dijo el co-CEO de Netflix Ted Sarandos a los analistas de Wall Street en una llamada de conferencia el viernes por la mañana.

«Ya tenemos shows y películas increíbles y un gran modelo de negocio, y está funcionando para el talento, está funcionando para los consumidores y está funcionando para los accionistas, pero esta es una oportunidad única y nos va a ayudar a lograr nuestra misión de entretener al mundo y unir a las personas a través de grandes historias».

«Construimos un gran negocio, y para hacer eso, hemos tenido que ser audaces y continuar evolucionando», continuó Sarandos. «Recuerden, comenzamos como una empresa de DVD por correo, luego nos mudamos al streaming, a producir contenido original, programación en vivo, de un negocio centrado en EE.UU. a un negocio global. En un mundo donde las personas tienen tantas opciones, más opciones que nunca sobre cómo pasar su tiempo, no podemos quedarnos quietos. Necesitamos seguir innovando e invirtiendo en historias que más importan a las audiencias, y de eso se trata este acuerdo».

La visión estratégica detrás del megaacuerdo

«Esta adquisición mejorará nuestra oferta y acelerará nuestro negocio durante las próximas décadas», afirmó Greg Peters, co-CEO de Netflix. «Warner Bros. ha ayudado a definir el entretenimiento durante más de un siglo y continúa haciéndolo con ejecutivos creativos y capacidades de producción fenomenales. Con nuestro alcance global y modelo de negocio comprobado, podemos presentar a una audiencia más amplia los mundos que crean, dando a nuestros miembros más opciones, atrayendo más fanáticos a nuestro servicio de streaming de primera clase, fortaleciendo toda la industria del entretenimiento y creando más valor para los accionistas».

«El anuncio de hoy combina dos de las mayores compañías de narración de historias del mundo para llevar a aún más personas el entretenimiento que más aman ver», declaró David Zaslav, CEO de Warner Bros. Discovery. «Por más de un siglo, Warner Bros. ha emocionado audiencias, capturado la atención del mundo y moldeado nuestra cultura. Al unirnos con Netflix, aseguraremos que las personas en todas partes seguirán disfrutando las historias más resonantes del mundo por generaciones».

El valor estratégico: franquicias icónicas y contenido premium

Netflix emergió como el ganador indiscutible de las «Guerras del Streaming». Ahora está en las puertas de Hollywood y listo para su última conquista, aunque se espera que enfrente un intenso escrutinio regulatorio. La noticia llegó después de reportes que indicaban que estaba en conversaciones exclusivas con Warner Bros. Discovery para adquirir sus negocios de streaming y, irónicamente, estudios.

Se entiende que Netflix no solo hizo la oferta más alta en términos de valoración financiera, sino que un acuerdo con el gigante del streaming permite a WBD seguir adelante con la separación planificada de su negocio de redes y permitir que el CFO de WBD, Gunnar Wiedenfels, se convierta en CEO de ese negocio de Redes Globales.

Los analistas de Wall Street ya han anticipado la lógica del acuerdo. «Por encima de todo, el flujo de contenido nuevo que impulsa la mayoría del engagement de Netflix», escribió el analista de Wolfe Research Peter Supino en un reporte reciente. «El contenido lanzado en el último año constituye solo cerca del 5 por ciento de los títulos en Netflix pero impulsa más del 20 por ciento de la visualización de Netflix, reflejando que el engagement de Netflix aumenta o disminuye cuando el gasto en contenido sube o baja».

La analista de Bank of America Jessica Reif Ehrlich describió la subasta de WBD señalando que «la industria mediática global está en la cima de una transformación histórica, con WBD posicionada en el epicentro».

Ehrlich argumentó que Netflix cerrando un acuerdo por las operaciones de estudios y streaming de WBD le permitiría «matar tres pájaros de un tiro». Explicó que «la guerra de ofertas por los activos de streaming y estudios de WBD refleja la realidad económica del entorno mediático de 2025, donde los estudios y compañías de medios heredados de tamaño medio ya no pueden competir con la economía unitaria de Netflix o el ecosistema de grandes jugadores tecnológicos como Amazon. En última instancia, una adquisición puede ser existencial tanto para Paramount Skydance como para NBCUniversal de Comcast, y por lo tanto, además de los posibles beneficios financieros directos, una adquisición por Netflix podría potencialmente estar matando tres pájaros de un tiro, ya que WBD estaría alojada dentro de Netflix y Paramount Skydance y NBCU/Peacock tendrían, en nuestra opinión, dificultades para seguir siendo competitivos».

El analista de Morgan Stanley Benjamin Swinburne destacó previamente la propiedad intelectual que Netflix obtendría en un acuerdo con WBD: «Quizás lo más interesante para Netflix es que posee o tiene derechos exclusivos sobre varias franquicias icónicas que podrían ser explotadas durante décadas: DC Comics, Harry Potter y Lord of the Rings. Finalmente, aporta relaciones con talento, activos de producción y escala de distribución global».

Lo mismo es cierto para HBO y HBO Max. «HBO trae su propio conjunto de propiedad intelectual, construida durante las últimas décadas, con series originales de HBO», destacó Swinburne. «También tiene una marca aún ampliamente sinónimo de televisión de prestigio. HBO también ha hecho en gran medida el giro de la distribución lineal al streaming, lo que implica que Netflix tendría una exposición mínima a los vientos en contra de la televisión heredada. Estimamos que solo del 10 al 15 por ciento de sus aproximadamente 130 millones de suscriptores globales todavía están registrados a través de paquetes mayoristas de televisión de pago».

La fuerte oposición de los exhibidores cinematográficos

El mayor obstáculo para una combinación Netflix-WBD se ve ampliamente como las preocupaciones regulatorias, aunque esto representa más un dolor de cabeza para el streamer que para WBD.

Incluso antes de las noticias sobre las conversaciones exclusivas, el analista de Bernstein Laurent Yoon argumentó que aceptar la oferta de adquisición de Netflix era una situación ganar-ganar para el vendedor. «WBD enfrenta poca desventaja, al menos una que valga la pena asumir», escribió. «O son adquiridos por Netflix —¡85 por ciento en efectivo!— o se van con capital gratuito para financiar la próxima fase de crecimiento. Y más de 5.000 millones de dólares es suficiente para producir más de 20 películas taquilleras a escala de Superman. Ese tampoco es un mal resultado».

Muchos en Hollywood temen el acuerdo, con el grupo de propietarios de teatros Cinema United diciendo en una declaración que «la adquisición propuesta de Warner Bros. por Netflix representa una amenaza sin precedentes para el negocio de exhibición global».

«El impacto negativo de esta adquisición afectará a los teatros desde las cadenas más grandes hasta los independientes de una pantalla en pueblos pequeños en Estados Unidos y alrededor del mundo», dijo el presidente y CEO de Cinema United Michael O’Leary. «Cinema United está listo para apoyar cambios en la industria que lleven a un aumento en la producción de películas y den a los consumidores más oportunidades de disfrutar un día en el teatro local. Pero el modelo de negocio declarado de Netflix no apoya la exhibición teatral. De hecho, es lo opuesto. Los reguladores deben mirar de cerca los detalles de esta transacción propuesta y entender el impacto negativo que tendrá en los consumidores, la exhibición y la industria del entretenimiento».